La política de expansión artificial del crédito consentida y orquestada por los
bancos centrales durante los últimos quince años no podía terminar de otra
forma. El ciclo expansivo que ahora ha visto su fin se refuerza a partir de que la
economía norteamericana saliera de su última recesión (fugaz y reprimida) en
2001 y la Reserva Federal reemprendiera la gran expansión artificial crediticia
e inversora iniciada a partir de 1992. Esta expansión crediticia no se vio soportada por un aumento paralelo del ahorro voluntario de las economías
domés-
ticas. Durante muchos años la masa monetaria en forma de billetes y depósitos
ha crecido a un ritmo medio superior al 10% anual (lo que equivale a duplicar
en cada periodo de 7 años el volumen total de dinero que circula en el mundo)…..

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